時隔9年重新“趕考” 先臨三維準備好了嗎?

來源：證券時報

2019年6月26日，中國金屬3D打印龍頭企業(yè)鉑力特于午間成功過會,，由此成為中國第1家科創(chuàng)板上市的3D打印公司（鉑力特成功過會,！全國第一家3D打印科創(chuàng)板上市公司，將募資7億元http://93item.com/thread-134375-1-1.html）,，本次鉑力特上市科創(chuàng)板,，擬募資7億元，這也將成為國內(nèi)目前3D打印公司單筆最高的融資,。而先臨三維作為國內(nèi)三維數(shù)字化與3D打印第一股,，從2014年公司登陸新三板開始，實際上,，早在9年前,，先臨三維就醞釀在創(chuàng)業(yè)板上市，只是當時未被核準,。

2019年5月10日,，上交所已經(jīng)受理杭州先臨三維的科創(chuàng)板IPO申請。根據(jù)招股說明書顯示,，本次先臨三維擬融資8.14億,，對比前后兩次申報材料,，先臨三維此次趕考科創(chuàng)板是“有備而來”。2018年,，先臨三維實現(xiàn)營業(yè)收入4.01億元,，比2009年增長9倍；2018年研發(fā)費用為9594.55萬元,，是2009年294.7萬元研發(fā)費用的32倍,。通常來說，研發(fā)費用的高低,，直接反映了企業(yè)“硬科技”的成色,。
重磅！融資8.14億,，中國3D打印龍頭先臨三維科創(chuàng)板IPO申請,，已被上交所受理http://93item.com/thread-133899-1-1.html

如果先臨三維能成功登陸科創(chuàng)板，永盛控股集團旗下資產(chǎn)的融資平臺,，將橫跨A股,、H股和新三板。永盛控股集團是一家以實業(yè)投資為核心,、將產(chǎn)業(yè)和資本有效結(jié)合的多元化控股公司,，產(chǎn)業(yè)涉及化纖、染整,、3D打印,、影視和國際貿(mào)易等；旗下除了先臨三維,，還擁有在港上市的永盛新材料和在新三板掛牌的天遠三維,。

重上“考場”
先臨三維的所在地蕭山，是我國著名的化纖紡織服裝生產(chǎn)基地,。公司實際控制人李誠,，最早也是從紡織服裝行業(yè)起家。1983年,，年僅21歲的李誠離開溫州來到蕭山,，從事布料買賣生意,。10年后,，李誠創(chuàng)建了自己的第一家公司——蕭山永盛貿(mào)易公司，結(jié)束了自己10年的個體戶生涯,。隨后,，李誠在1997年成立永盛化纖有限公司，在1999年成立杭州永盛紡織有限公司,。短短6年時間,，李誠就打造出了一條紡織產(chǎn)業(yè)鏈,。

經(jīng)過30年發(fā)展，李誠迎來人生一次重大的跨越,。他一手創(chuàng)建的永盛新材料,，于2013年在港交所主板掛牌上市。該公司主要從事滌綸長絲生產(chǎn),、差別化滌綸面料染色及加工及滌綸長絲貿(mào)易業(yè)務,。2018年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.8億元,，實現(xiàn)凈利潤8075萬元,。

李誠與3D打印結(jié)緣，要追溯到2004年,。當時,，與化纖、紡織行業(yè)打了20多年交道的李誠,，正在嘗試轉(zhuǎn)型升級,。機緣巧合，他在浙江大學一位教授的介紹下,，體驗了一把三維相機,。彼時，嗅覺敏銳的李誠很是激動,，堅信3D打印行業(yè)未來有很大的市場,。于是，李誠決定投資3D打印產(chǎn)業(yè),，并于2004年12月成立先臨三維,。自此，李誠和他的先臨三維開始了新的創(chuàng)業(yè)之路,。

經(jīng)過15年的發(fā)展,，先臨三維已被資本市場熟知。據(jù)先臨三維招股說明書(申報稿),，公司為國內(nèi)行業(yè)龍頭企業(yè),，在國內(nèi)同行中銷售收入排名第一，正致力于成為具有全球影響力的3D數(shù)字化和3D打印技術(shù)企業(yè),。

在安信證券分析師諸海濱看來,，先臨三維是業(yè)內(nèi)少有的兼具3D數(shù)字化、3D打印業(yè)務的公司,，具備獨特的競爭優(yōu)勢,。公司擁有自主研發(fā)的“從3D數(shù)字化數(shù)據(jù)設計到3D打印制造”軟硬件一體化完整技術(shù)鏈條，打通了3D數(shù)字化,、3D打印兩個業(yè)務板塊,，可為客戶提供“3D數(shù)字化-智能設計-3D打印”完整解決方案,。

九年之變
9年過去了，先臨三維發(fā)生了哪些變化,？是否準備好了,？前后兩份不同的申報材料，也許可以作為參考,。在首次趕考時,，先臨三維是一家專注于非接觸三維成像技術(shù)研發(fā)并將之產(chǎn)業(yè)化的軟件企業(yè)。而今,，先臨三維給自己的定義,，是擁有自主研發(fā)的“從3D數(shù)字化數(shù)據(jù)設計到3D打印直接制造”的軟硬件一體化完整技術(shù)鏈的科技創(chuàng)新企業(yè)。9年前,，先臨三維沒有給自己戴上“3D數(shù)字化設計”,、“3D打印”的帽子，并非是因為公司所從事的業(yè)務與3D打印產(chǎn)業(yè)鏈無關(guān),，而是因為3D打印當時鮮為人知,，且說法不統(tǒng)一。

轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在2012年,，那一年,，英國《經(jīng)濟學人》雜志專題論述當今全球范圍正在經(jīng)歷第三次工業(yè)革命，其中對3D打印技術(shù)做了重點介紹,。隨后,，時任美國總統(tǒng)奧巴馬在國情咨文演講中多次強調(diào)3D打印技術(shù)的重要性。自此,，3D打印在國內(nèi)的媒體上頻繁出現(xiàn),。而在此之前，3D打印被稱為增材制造,、快速成型或三維打印等,。

根據(jù)申報材料，先臨三維2008年已成為國內(nèi)規(guī)模最大的非接觸三維成像企業(yè),，產(chǎn)值約占國內(nèi)同行總產(chǎn)值18%,，主要產(chǎn)品包括三維相機、三維掃描儀,、三維激光內(nèi)雕機以及與上述硬件配套的軟件系統(tǒng),。這些產(chǎn)品，其實就是3D打印不可缺少的配套產(chǎn)品,，可視為3D數(shù)字化設計的硬件產(chǎn)品,。

目前，先臨三維產(chǎn)品包括3D數(shù)字化系統(tǒng)和3D打印系統(tǒng),，公司2018年在國內(nèi)同行中銷售收入排名第一,。主要產(chǎn)品包括三維檢測系統(tǒng)、專業(yè)級掃描儀,、桌面掃描儀,、3D打印機等。

從業(yè)務結(jié)構(gòu)看,，公司近幾年進一步調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu),，通過并購等方式，擴大經(jīng)營范圍,，布局全產(chǎn)業(yè)鏈建設,，構(gòu)建3D打印生態(tài)系統(tǒng)。目前先臨三維旗下已有數(shù)十家控股子公司,，遍布3D打印的上中下游,。逐步形成了先臨三維母公司，以及易加三維,、捷諾飛生物,、天遠三維、云打印公司四個專業(yè)子公司為主的“1+4”集約型業(yè)務發(fā)展布局,。

從資產(chǎn)規(guī)�,？矗�當時先臨三維總股本3000萬元,，總資產(chǎn)約6799萬元,。在新三板掛牌后，先臨三維先后實施增發(fā)和資本公積轉(zhuǎn)增,。目前,，公司總股本已增至3.12億元，總資產(chǎn)為8.74億元,。

諸海濱稱,，在2010年，由于先臨三維當時階段抗風險能力較弱,，公司的成長性和持續(xù)盈利能力存在重大不確定性,，被證監(jiān)會否決。9年過去,，先臨三維這些情況已經(jīng)得到大幅度改善,。

科研押寶
如今，3D打印早已被市場熟知,，身為行業(yè)龍頭的先臨三維,，目前還處于掘金中。數(shù)據(jù)顯示，2016年~2018年,，先臨三維營業(yè)收入分別為3.13億元,、3.63億元和4.01億元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1471.22萬元,、1895.01萬元以及941.07萬元,，扣非后凈利潤分別為981.52萬元、-135.79萬元以及-2145.38萬元,。

先臨三維對此解釋,，扣非后為負主要系公司研發(fā)費用金額較大、部分子公司實施股權(quán)激勵產(chǎn)生股份支付金額較大,、部分子公司計提商譽減值與無形資產(chǎn)減值以及非經(jīng)常性損益中政府補助金額較大等原因所致,。

在科創(chuàng)板上市標準的選擇中，先臨三維選擇了第二套與研發(fā)費用相關(guān)的上市標準,，即預計市值不低于人民幣15億元,，最近一年營業(yè)收入不低于人民幣2億元，且最近三年累計研發(fā)投入占最近三年累計營業(yè)收入的比例不低于15%,。

研發(fā)方面,，先臨三維近年來變化較為明顯。數(shù)據(jù)顯示,，2009年,，先臨三維研發(fā)人員共計26人，占公司總?cè)藬?shù)的26%,；當年公司研發(fā)費用為294.7萬元,，占營業(yè)收入比例為6.72%。截至2018年,，公司擁有研發(fā)人員401名,，占員工人數(shù)的43.73%，公司去年研發(fā)費用為9594.55萬元,，占營業(yè)收入比例為23.96%,。2016年~2018年合計研發(fā)費用為2.26億元，占三年期總營業(yè)收入比例為20.98%,。

3D打印房子,、3D打印食物……這些3D打印產(chǎn)品的問世，曾讓市場對3D打印產(chǎn)業(yè)充滿期待,，但實際產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和普及仍然需要漫長的過程,。數(shù)據(jù)顯示，2017年,，3D打印全球市場規(guī)模為73.36億美元,，其中，中國市場規(guī)模為108億元。這對于數(shù)十萬億規(guī)模的制造業(yè)來說,，3D打印幾乎可以忽略,。

當然，這也意味著市場存在巨大的空間,。目前,，全球3D打印行業(yè)主要應用領域包括工業(yè)機械,、航空航天,、汽車、電子產(chǎn)品,，其中,，工業(yè)機械應用產(chǎn)值占比18.8%。

諸海濱稱,，3D打印技術(shù)可以實現(xiàn)大規(guī)模定制生產(chǎn),，根據(jù)消費者的需求，按需進行服務和制造,，效率和品質(zhì)一致性都較高,，并保持成本可控，是工業(yè)生態(tài)系統(tǒng)中不可或缺的組成部分,。比如說在醫(yī)療領域方面,，3D打印主要應用于牙科、骨科治療,，未來市場規(guī)模巨大,。

據(jù)悉，近年來,，中國3D打印市場保持較高增速,，2017年市場規(guī)模達到108億元，預計2017~2022年我國3D打印市場有望保持30%以上的增長率,。到2020年,，中國3D打印市場規(guī)模將超過200億元。

根據(jù)申報材料,，先臨三維此次擬募集資金8.14億元,，募資用途包括面向高端制造的金屬3D打印裝備及工藝技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，面向齒科精準醫(yī)療,、面向定制消費的3D數(shù)字化與3D打印系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目,，以及3D數(shù)字化與3D打印智能軟件及算法技術(shù)研發(fā)項目。

從近年來公司持續(xù)增加的研發(fā)費用,，不難看出先臨三維對技術(shù)的重視和3D打印產(chǎn)業(yè)前景的憧憬,。而這些真金白銀的投入能為公司帶來多少回報，大家不妨拭目以待。