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專題報(bào)告:增材制造產(chǎn)業(yè),以數(shù)字模型驅(qū)動(dòng)逐層堆積的制造技術(shù)

3D打印動(dòng)態(tài)
2019
02/27
13:30
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評(píng)論
來(lái)源: 國(guó)泰君安產(chǎn)業(yè)觀察
增材制造是以數(shù)字模型為基礎(chǔ),將材料逐層堆積制造出實(shí)體物品的新興制造技術(shù),將對(duì)傳統(tǒng)的工藝流程、生產(chǎn)線、工廠模式、產(chǎn)業(yè)鏈組合產(chǎn)生深刻影響,是制造業(yè)有代表性的顛覆性技術(shù)。世界各大經(jīng)濟(jì)體紛紛將增材制造作為未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新的增長(zhǎng)點(diǎn)重點(diǎn)培育,并與信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、新材料技術(shù)、新的設(shè)計(jì)理念交叉融合,推動(dòng)傳統(tǒng)行業(yè)加快轉(zhuǎn)型。近年來(lái),我國(guó)出臺(tái)了多項(xiàng)措施,如“增材制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃(2017-2020年)”,來(lái)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2017年,我國(guó)增材制造產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為16.7億美元,同比增長(zhǎng)40.34%,規(guī)模以上增材制造企業(yè)總產(chǎn)值為32.4億。預(yù)計(jì)到2023年,全球3D打印市場(chǎng)規(guī)模在330億美元左右,我國(guó)3D打印市場(chǎng)規(guī)模在113億美元,CAGR約為37.5%。

目錄
一、產(chǎn)業(yè)政策標(biāo)準(zhǔn)加快制定,推動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展
二、產(chǎn)業(yè)規(guī)模保持高速增長(zhǎng)
三、技術(shù)積累到應(yīng)用場(chǎng)景落地,應(yīng)用驅(qū)動(dòng)的3D打印更受期待
四、增材制造由原型制造向全面生產(chǎn)發(fā)展
五、上游材料是核心,金屬材料將有更廣闊的市場(chǎng)空間
六、從產(chǎn)品到服務(wù),呈現(xiàn)制造產(chǎn)業(yè)服務(wù)化的特點(diǎn)
七、海外經(jīng)驗(yàn):內(nèi)生研發(fā)、外延并購(gòu),構(gòu)筑龍頭企業(yè)護(hù)城河
八、產(chǎn)業(yè)投融資回暖,資本驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展


一、產(chǎn)業(yè)政策標(biāo)準(zhǔn)加快制定,推動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展

近年來(lái),增材制造(3D打印)產(chǎn)業(yè)政策密集出臺(tái),我國(guó)從國(guó)家“制造強(qiáng)國(guó)”戰(zhàn)略、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃,再到各部委的產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃,以及各省市的地方政策,從國(guó)家層面、部委層面、地方層面三個(gè)維度助力產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。《增材制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃(2017~2020年)》提出通過(guò)3D打印技術(shù)與傳統(tǒng)制造業(yè)技術(shù)結(jié)合,推動(dòng)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型和發(fā)展,到2020年增材制造產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售收入超過(guò)200億元,年均增速在30%以上,培育2~3家具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭企業(yè)等。

圖1 增材制造產(chǎn)業(yè)頂層設(shè)計(jì)

產(chǎn)業(yè)發(fā)展,標(biāo)準(zhǔn)先行,2018年是增材制造產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)展的元年。截止2018年12月已經(jīng)完成了《增材制造術(shù)語(yǔ)》、《增材制造文件格式》、《增材制造工藝分類(lèi)及原材料》、《增材制造主要特性和測(cè)試方法 零件和粉末原材料》等四項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn),《信息技術(shù)3D打印和掃描 增材制造服務(wù)平臺(tái)框架(AMSP)》一項(xiàng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。在2018年10月,工信部等發(fā)布的《國(guó)家智能制造標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南(2018年版)》的指導(dǎo)下,將繼續(xù)推動(dòng)增材制造產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,未來(lái)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定的日趨完善,將會(huì)有效的推動(dòng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

圖2  增材制造產(chǎn)業(yè)政策/標(biāo)準(zhǔn)發(fā)展情況


二、產(chǎn)業(yè)規(guī)模保持高速增長(zhǎng)
據(jù)Wohlers報(bào)告顯示,2017年全球3D打印行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為73.4億美元,同比增長(zhǎng)21.1%。中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模為16.7億美元,是除美國(guó)之外的第二大3D打印市場(chǎng),同比增長(zhǎng)40.34%。據(jù)Market and Markets預(yù)測(cè),到2023年,全球3D打印市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)在330億美元,我國(guó)3D打印市場(chǎng)規(guī)模在113億美元,CAGR約為37.5%。

圖3 2010-2017年全球及中國(guó)3D打印市場(chǎng)規(guī)模


圖4 全球及中國(guó)3D打印市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)


圖9 2017年汽車(chē)/非汽車(chē)行業(yè)工業(yè)機(jī)器人密度

2017年,全球3D打印設(shè)備出貨量為40.12萬(wàn)臺(tái),其中消費(fèi)級(jí)/桌面級(jí)38.97萬(wàn)臺(tái),工業(yè)級(jí)1.15萬(wàn)臺(tái)。得益于消費(fèi)級(jí)3D打印設(shè)備的快速普及,繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

圖5 全球3D打印設(shè)備出貨量


消費(fèi)級(jí):出貨量保持高速增長(zhǎng),國(guó)內(nèi)企業(yè)出現(xiàn)在國(guó)際化舞臺(tái)

在桌面級(jí)/消費(fèi)級(jí)3D打印市場(chǎng)領(lǐng)域,2017年同比增速為32.7%,消費(fèi)級(jí)3D打印市場(chǎng)目前是競(jìng)爭(zhēng)紅海,市場(chǎng)集中度高,CAR5=75%,按照銷(xiāo)售出貨量全球前五大企業(yè)分別為XYZprinting,Monoprice,Prusa Research,萬(wàn)豪、閃鑄,其中XYZprinting2017年出貨量為81840臺(tái)。國(guó)內(nèi)的萬(wàn)豪及閃鑄兩家企業(yè)擠進(jìn)全球5強(qiáng)。除此之外臺(tái)灣三緯國(guó)際、北京太爾時(shí)代出貨量也在前列。

圖6 全球消費(fèi)級(jí)3D打印設(shè)備出貨量


圖7 全球消費(fèi)級(jí)3D打印機(jī)企業(yè)出貨量


工業(yè)級(jí):出貨量穩(wěn)定增長(zhǎng),其中金屬3D打印設(shè)備成為增長(zhǎng)亮點(diǎn)
工業(yè)級(jí)3D打印機(jī)有巨大的發(fā)展空間。2018年上半年,工業(yè)級(jí)3D打印機(jī)的出貨量增長(zhǎng)了22%,其中消費(fèi)級(jí)3D打印機(jī)的出貨量增長(zhǎng)18%,以惠普和Carbon的增長(zhǎng)為主導(dǎo);而以GE和EOS領(lǐng)導(dǎo)的以金屬為主的工業(yè)3D打印機(jī)出貨量增長(zhǎng)了30%。快速增長(zhǎng)的金屬工業(yè)級(jí)3D打印機(jī)反映了市場(chǎng)對(duì)其的興趣和需求持續(xù)增長(zhǎng)。

圖8 全球工業(yè)級(jí)3D打印設(shè)備出貨量

在工業(yè)級(jí)領(lǐng)域,2017年,Stratasys持續(xù)領(lǐng)跑全行業(yè)市場(chǎng)份額,占工業(yè)3D打印設(shè)備領(lǐng)域的25%,銷(xiāo)售收入達(dá)4.07億美元。隨著市場(chǎng)兼并整合,行業(yè)巨頭紛紛布局,GE、HP作為行業(yè)巨頭,市場(chǎng)份額都出現(xiàn)較大幅度上漲,同時(shí)Carbon、通快等企業(yè)也發(fā)力工業(yè)級(jí)應(yīng)用領(lǐng)域。

圖9 全球工業(yè)級(jí)3D打印機(jī)企業(yè)出貨量


三、技術(shù)積累到應(yīng)用場(chǎng)景落地,應(yīng)用驅(qū)動(dòng)的3D打印更受期待
增材制造技術(shù)起源于上世紀(jì)80年代,1986年Charles Hull獲得了SLA技術(shù)發(fā)明專利,并成立了3D Systems公司,并在1987年發(fā)布了第一臺(tái)商業(yè)SLA打印設(shè)備,隨時(shí)十多年時(shí)間內(nèi)3D打印的核心的FDM、SLS、LOM、3DP、EBM、SLM、LENS等技術(shù)相繼問(wèn)世,3D Systems、Stratasys、EOS等企業(yè)也相繼成立,行業(yè)步入快速發(fā)展期。

圖10 典型的增材制造流程示意圖

目前,增材制造行業(yè)已經(jīng)由技術(shù)積累階段發(fā)展到應(yīng)用場(chǎng)景落地的階段,自1988年開(kāi)始,增材制造技術(shù)紛紛在醫(yī)療、汽車(chē)、航空航天、工藝品制造等行業(yè)開(kāi)展應(yīng)用。未來(lái)行業(yè)的發(fā)展更加聚焦于如何將增材制造工藝應(yīng)用至不同的場(chǎng)景。

圖11 增材制造產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史

增材制造的新技術(shù)開(kāi)發(fā)已經(jīng)落下帷幕,技術(shù)競(jìng)賽將主要在主流的七種增材制造工藝上進(jìn)行改進(jìn),包括更快速的打印、更精密的打印精度、更大的打印尺寸等,整個(gè)行業(yè)都在重點(diǎn)尋找具有合適應(yīng)用場(chǎng)景的3D打印,應(yīng)用驅(qū)動(dòng)的3D打印更受期待,由此投資商的焦點(diǎn)將不再是機(jī)器制造商,而是傾向于投資那些在特定領(lǐng)域應(yīng)用3D打印創(chuàng)造真正價(jià)值的公司和初創(chuàng)企業(yè)。

四、增材制造由原型制造向全面生產(chǎn)發(fā)展
3D打印發(fā)展的下一個(gè)重大里程碑式批量生產(chǎn),增材制造技術(shù)的應(yīng)用已從簡(jiǎn)單的概念模型、功能型原型制作向功能部件直接制造方向發(fā)展,正滲透到復(fù)雜結(jié)構(gòu)件設(shè)計(jì)及制造領(lǐng)域,比如GE公司采用增材制造技術(shù)打印20000個(gè)LEAP發(fā)動(dòng)機(jī)燃油,美國(guó)Aligen Techonolgy采用3D打印技術(shù)大規(guī)模雙重高度個(gè)性化的隱形矯正牙套產(chǎn)品,寶馬使用惠普MJF技術(shù)制造了近100萬(wàn)個(gè)汽車(chē)零部件產(chǎn)品。采用3D打印直接制造產(chǎn)品在全球打印產(chǎn)品在全球3D打印和相關(guān)服務(wù)中的比例持續(xù)增加。

圖12 增材制造產(chǎn)品分類(lèi)

目前,增材制造應(yīng)用最廣的還是制造業(yè)和醫(yī)療領(lǐng)域,主要包括機(jī)械、消費(fèi)品/電子、汽車(chē)、航空航天、醫(yī)療等行業(yè),統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示工業(yè)機(jī)械、航空航天、汽車(chē)領(lǐng)域占據(jù)了50%以上的市場(chǎng)。分析其中機(jī)械領(lǐng)域的復(fù)雜零件制造、汽車(chē)領(lǐng)域的功能零部件生產(chǎn)、航空航天領(lǐng)域的零部件直接制造、醫(yī)療領(lǐng)域的復(fù)雜結(jié)構(gòu)醫(yī)療器械、體內(nèi)植入物均已經(jīng)滲透直接制造領(lǐng)域,其他更多的領(lǐng)域包括消費(fèi)電子、政府/軍隊(duì)、建筑領(lǐng)域等會(huì)逐漸滲透直接制造比例。

圖15  2017年我國(guó)工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)份額情況


圖13 增材制造下游應(yīng)用領(lǐng)域占比


圖14 增材制造下游應(yīng)用場(chǎng)景


五、上游材料是核心,金屬材料將有更廣闊的市場(chǎng)空間

材料的研發(fā)和應(yīng)用驅(qū)動(dòng)著3D打印行業(yè)的發(fā)展,在某種程度上,材料的發(fā)展決定這3D打印的應(yīng)用廣度和深度。材料可以分為金屬材料和非金屬材料兩種,金屬材料以粉末合金材料為主,非金屬材料以塑性粉末和光敏聚合物材料在3D打印作業(yè)中的應(yīng)用最為廣泛。金屬材料目前占比較小,未來(lái)具有較大的市場(chǎng)空間。

圖15 上游材料市場(chǎng)空間

工業(yè)級(jí)3D打印機(jī)出貨量來(lái)看,金屬3D打印機(jī)在2017年由80%左右的增長(zhǎng),由983臺(tái)增加為1768臺(tái),在這樣的背景下未來(lái)下游3D打印服務(wù)商及客戶對(duì)于金屬材料的需求將進(jìn)一步提升。

圖16 金屬3D打印機(jī)成為增長(zhǎng)亮點(diǎn)

2016年3D打印材料主要供應(yīng)商分別為Arcam公司、EOS公司、Hoganas公司、Sandvik公司、Solvay公司、3DSystems公司和Stratasys公司等,其中Arcam公司和Hoganas公司以金屬粉末材料的生產(chǎn)為主。

表1全球3D打印材料主要供應(yīng)商



六、從產(chǎn)品到服務(wù),呈現(xiàn)制造產(chǎn)業(yè)服務(wù)化的特點(diǎn)

從產(chǎn)業(yè)的變化趨勢(shì)來(lái)看,2018年增材制造產(chǎn)業(yè)銷(xiāo)售收入為73.36億美元,其中全球獨(dú)立服務(wù)供應(yīng)商貢獻(xiàn)了29.55億美元的收入,占比為43.81%。相比于2016年獨(dú)立服務(wù)供應(yīng)商由21.73億美元增加為29.55億美元,同比增速超過(guò)36%。根據(jù)Wholer數(shù)據(jù),獨(dú)立服務(wù)供應(yīng)商中提供聚合物打印服務(wù)、金屬打印服務(wù)及同時(shí)提供兩種服務(wù)的占比分別為48.8%、23.2%和28%。

圖17 增材制造獨(dú)立服務(wù)供應(yīng)商規(guī)模快速增長(zhǎng)


圖18 獨(dú)立服務(wù)商提供服務(wù)種類(lèi)占比

從增材制造產(chǎn)業(yè)的企業(yè)來(lái)看,近年來(lái)企業(yè)提供的服務(wù)占比越來(lái)越重。3D打印龍頭企業(yè)Stratasys營(yíng)收業(yè)務(wù)構(gòu)成從2013的14.4%提高到2018年的29.0%,3D Systems由2013年的30.7%提高到2018年的41.3%。從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看,處于下游的3D打印服務(wù)提供商也處于微笑曲線的右側(cè),打印服務(wù)的毛利高而且持續(xù)穩(wěn)定。

Stratasys涉及3D打印的各個(gè)領(lǐng)域,服務(wù)業(yè)收入占比逐年提升,由2013年的14.4%提升至2017年的29.0%,毛利率方面,從2015年的15%提升至48%,主要是由于產(chǎn)品的毛利率得到了較好的提升。

圖19 Stratasys營(yíng)收服務(wù)類(lèi)占比逐年提高


圖20 Stratasys分類(lèi)產(chǎn)品毛利率

3D Systems公司業(yè)務(wù)涉足3D打印全產(chǎn)業(yè)鏈,包括打印機(jī)設(shè)備、打印材料、相關(guān)服務(wù),并且各項(xiàng)業(yè)務(wù)在公司收入結(jié)構(gòu)中都占有重要比例,2017年打印機(jī)及其他產(chǎn)品占比 32.5%,打印材料占比26.1%,相關(guān)服務(wù)收入占比41.3%。這三項(xiàng)業(yè)務(wù)中打印材料的銷(xiāo)售毛利率最高,2017年打印材料銷(xiāo)售毛利率達(dá)到了72.9%,打印機(jī)及其他產(chǎn)品毛利率和服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率分別為25%和48.4%,總體毛利率47.2%。

圖21 3D Systems營(yíng)收服務(wù)類(lèi)占比逐年提高


圖22  3D System分類(lèi)產(chǎn)品毛利率


七、海外經(jīng)驗(yàn):內(nèi)生研發(fā)、外延并購(gòu),構(gòu)筑龍頭企業(yè)護(hù)城河

2017年美國(guó)Stratasys及美國(guó)3D Systems兩家3D打印巨頭分別實(shí)現(xiàn)了6.68億美元、6.46億美元,依然在全球范圍內(nèi)保持絕對(duì)龍頭的地位。2016年,國(guó)外10家3D打印企業(yè)實(shí)現(xiàn)23.43億美元的營(yíng)業(yè)收入,Stratasys和3D Systems占全球排名前十家3D打印廠商的營(yíng)業(yè)總收入的28.5%和27.6%。

圖23 各大3D打印廠商營(yíng)收規(guī)模對(duì)比

數(shù)據(jù)來(lái)源:賽迪智庫(kù),公開(kāi)資料,Wohlers Associate

3D Systems和Stratasys都是3D打印全產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè),涉及業(yè)務(wù)包括打印機(jī)研發(fā)和制造、打印材料銷(xiāo)售、打印服務(wù)等。縱觀其成長(zhǎng)過(guò)程,兩家企業(yè)都進(jìn)行了大量的研發(fā)、大量的兼并收購(gòu),通過(guò)內(nèi)生研發(fā)、外延并購(gòu),構(gòu)筑了其強(qiáng)大的護(hù)城河。
美國(guó)Stratasys公司為FDM技術(shù)的發(fā)明者,公司1994年在納斯達(dá)克上市,2017年收入6.68億美元,虧損4000萬(wàn)美元,公司2015~2017年?duì)I業(yè)收入保持穩(wěn)定,凈利潤(rùn)逐步改善。

圖24 Stratasys公司營(yíng)收規(guī)模對(duì)比


圖25 Stratasys公司凈利潤(rùn)規(guī)模對(duì)比

美國(guó)3D Systems是SLA技術(shù)的發(fā)明人創(chuàng)建的,公司1990年在紐交所上市,2017年公司營(yíng)業(yè)收入6.5億美元,凈利潤(rùn)-6619萬(wàn)美元。2015年~2017年公司營(yíng)業(yè)收入平穩(wěn),公司凈利潤(rùn)也逐年改善。

圖26 美國(guó)3D Systems公司營(yíng)收規(guī)模對(duì)比


圖27 美國(guó)3D Systems公司凈利潤(rùn)規(guī)模對(duì)比


內(nèi)生研發(fā):持續(xù)高投入,構(gòu)建技術(shù)領(lǐng)先護(hù)城河
3D打印屬于技術(shù)密集行業(yè),技術(shù)進(jìn)步快,要求行業(yè)內(nèi)企業(yè)要保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)就必須進(jìn)行持續(xù)的研發(fā)投入。3D Systems與Stratasys 兩家毛利率都在50%左右,能夠維持高毛利率在于兩家公司持續(xù)不斷的研發(fā)投入。近5年來(lái)兩家公司都將不斷提高研發(fā)投入,研發(fā)費(fèi)用占收入比重持續(xù)提升涉及技術(shù)、材料、產(chǎn)品各個(gè)領(lǐng)域。2017年兩家公司研發(fā)費(fèi)用占收入比重持平,維持在15%左右。

圖28 增材制造巨頭研發(fā)費(fèi)用對(duì)比


外延并購(gòu):全產(chǎn)業(yè)鏈整合
3D打印巨頭企業(yè)通過(guò)持續(xù)不斷的并購(gòu),實(shí)現(xiàn)研發(fā)共享行業(yè)整合,使得企業(yè)能夠有更多的資源進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈的布局,包括Stratasys公司、GE公司、3D Systems公司等在發(fā)展過(guò)程中都伴隨的大量的并購(gòu)?fù)顿Y事件。
Stratasys通過(guò)全球并購(gòu)提升競(jìng)爭(zhēng)力。2012年4月通過(guò)與以色列工業(yè)級(jí)3D打印設(shè)備提供商O(píng)bject合并,奠定了其在全球工業(yè)級(jí)3D打印機(jī)的巨頭地位。隨后收購(gòu)Makerbot擴(kuò)展其在消費(fèi)級(jí)的產(chǎn)品線,收購(gòu)GrabCAD布局上游設(shè)計(jì)領(lǐng)域,收購(gòu)制造服務(wù)提供商Harvest Technologies、Solid Concepts完成業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等,Stratasys通過(guò)不斷的并購(gòu)布局形成其行業(yè)護(hù)城河。
表2       Stratsys收購(gòu)路徑


GE公司2010年開(kāi)始布局增材制造產(chǎn)業(yè),由增材制造技術(shù)用戶轉(zhuǎn)變?yōu)榉⻊?wù)提供商,2016年13億美元先后收購(gòu)電子束熔融技術(shù)的Arcam公司和激光燒結(jié)技術(shù)的Concept Laser公司,奠定了GE在金屬打印領(lǐng)域的強(qiáng)勢(shì)地位,從公司在增材制造技術(shù)的布局來(lái)看,未來(lái)將不斷在促進(jìn)增材制造技術(shù)在制造業(yè)、能源等行業(yè)的應(yīng)用。

圖29 GE公司增材制造發(fā)展路徑

3D Systems 上市至今收購(gòu)60 余家的公司,公司目前能夠提供基于SLA、SLS、DM、MJP、CJP、FTI、PJP等技術(shù)在內(nèi)的各種類(lèi)型的桌面級(jí)工業(yè)3D打印機(jī)主要源于產(chǎn)業(yè)鏈的并購(gòu)歷史。其中重要并購(gòu)有2001年4300萬(wàn)美元收購(gòu)了DTM(SLS專利擁有者);2011 年末3D Systems 以1.37 億美元現(xiàn)金收購(gòu)了頗具科研實(shí)力的Z Corp和Vidar Systems 公司;2012 年3500萬(wàn)美元收購(gòu)的INUS Technology;2013年初5500萬(wàn)美元收購(gòu)的Geomagic公司;2013年收購(gòu)3250萬(wàn)美元施樂(lè)公司威爾遜維爾市的相關(guān)資產(chǎn)。

八、產(chǎn)業(yè)投融資謹(jǐn)慎布局,資本驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展
2018年產(chǎn)業(yè)投融資情況相比2017年有所改善,2017年、2018年分別有75次、80次,總金額分別為75億、203億人民幣。2018年,國(guó)內(nèi)發(fā)生33次,18億人民幣的投融資。2018年國(guó)內(nèi)沒(méi)有增材制造主題企業(yè)上市,主要集中在A輪,而海外則呈現(xiàn)出并購(gòu)案例加劇,行業(yè)格局加速改變。從投資領(lǐng)域來(lái)看,3D技術(shù)應(yīng)用型企業(yè)成為投資熱點(diǎn)。

圖30 增材制造行業(yè)投融資情況


圖31 增材制造行業(yè)投融資情況


圖32 增材制造行業(yè)投融資情況

2018年,投資額最高的為美國(guó)K2M(美國(guó)骨科植入物)收購(gòu)案,收購(gòu)金額高達(dá)14億美元。同樣美國(guó)Rocket Lab、英國(guó)LPW、3rdDimension、Frustum Inc等收購(gòu)金額均超過(guò)7000萬(wàn)美元。國(guó)內(nèi)投融資依然火熱,2018年度單筆投資額最高的黑格科技,創(chuàng)想至誠(chéng)、華控創(chuàng)投投資鑫精合近億元,新生代快速光固化技術(shù)的清鋒時(shí)代,大尺寸LCD快速光固化普利生獲巴斯夫戰(zhàn)略投資,液態(tài)金屬3D打印夢(mèng)之墨等。

我們認(rèn)為,2019年以下領(lǐng)域會(huì)受到資本的重點(diǎn)關(guān)注:
1、  工業(yè)級(jí)應(yīng)用場(chǎng)景,未來(lái)主要在原型生產(chǎn)向全面生產(chǎn)的轉(zhuǎn)變中尋找機(jī)會(huì),重點(diǎn)關(guān)注在增材制造技術(shù)上突破的重點(diǎn)標(biāo)的,建議從生產(chǎn)精度、制造成本等維度評(píng)價(jià)技術(shù);
2、  在增材制造產(chǎn)業(yè)服務(wù)化的過(guò)程中尋找細(xì)分服務(wù)應(yīng)用市場(chǎng),關(guān)注公司的商業(yè)模式及其所在細(xì)分領(lǐng)域的潛在需求;
3、  增材制造產(chǎn)業(yè)參與者較少,在投融資輪動(dòng)的現(xiàn)象下,關(guān)注行業(yè)投融資熱點(diǎn)及龍頭標(biāo)的。

作者:張軍、高磊
來(lái)源: 國(guó)泰君安產(chǎn)業(yè)觀察



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