聽(tīng)說(shuō)VC又在偷偷看3D打印項(xiàng)目

來(lái)源： “融中財(cái)經(jīng)”（ID：thecapital）

3D 打印的美妙之處在于只需要打印部分即可,，不必將所有東西都作為一個(gè)整體進(jìn)行打印,。
“終于可以出差了,。我跟一家3D打印設(shè)備公司的創(chuàng)始人已經(jīng)改了三次見(jiàn)面時(shí)間了�,！北本┠钞a(chǎn)業(yè)基金投資經(jīng)理劉華平跟記者吐槽,，他所在機(jī)構(gòu)今年以來(lái)重點(diǎn)在看3D打印賽道，尤其是材料相關(guān)項(xiàng)目,。

3D打印概念其實(shí)由來(lái)已久,，幾年前曾出現(xiàn)過(guò)一波熱潮，意外的是,，今年以來(lái),，各行各業(yè)在疫情摧殘下都面臨著巨大生存壓力，而在“雙碳”“新能源”等風(fēng)口下,，VC/PE機(jī)構(gòu)對(duì)3D打印項(xiàng)目的調(diào)研悄然間陸續(xù)開(kāi)始,，不少企業(yè)從鮮為人知成為了被投資機(jī)構(gòu)熱議和爭(zhēng)搶對(duì)象。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，2022年國(guó)內(nèi)3D打印相關(guān)投融資案例超過(guò)25例,，不只單筆投資額大幅提高，甚至多家融資超過(guò)億元,，且一年內(nèi)實(shí)現(xiàn)兩筆融資,，背后投資方更是包括深創(chuàng)投、建銀國(guó)際,、北極光創(chuàng)投,、順為資本、張家港產(chǎn)業(yè)資本,、華潤(rùn)資本,、同創(chuàng)偉業(yè)、小米集團(tuán),、國(guó)科嘉和,、IDG資本,、藍(lán)湖資本、啟明創(chuàng)投,、真成投資等超過(guò)30家知名PE /VC機(jī)構(gòu),。

有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，全球3D打印市場(chǎng)預(yù)計(jì)2025年將達(dá)到477億美元,，中國(guó)市場(chǎng)有望增長(zhǎng)至635億元,，其中3D打印材料大約占比三分之一，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)數(shù)百億,。

“3D打印技術(shù)可以生產(chǎn)大量很酷且必不可少的東西,，從定制的牙科植入物，到餐具甚至飛機(jī)零件,�,？梢哉f(shuō)，應(yīng)用范圍廣,、潛力大，市場(chǎng)規(guī)模也在不斷擴(kuò)張,�,！眲⑷A平告訴記者。

01 首輪融資過(guò)億,，VC圈巨型“吞金獸”

今天,，在互聯(lián)網(wǎng)、新消費(fèi),、娛樂(lè)等領(lǐng)域的投資活動(dòng)大幅減弱的背景下,，越來(lái)越多的投資機(jī)構(gòu)開(kāi)始押注新能源、半導(dǎo)體等硬科技賽道,，且下重注,。國(guó)家政策方向的大力支持，讓3D打印成為投資機(jī)構(gòu)的重要關(guān)注點(diǎn),。

過(guò)去半年,，3D打印相關(guān)企業(yè)成為2022年隱匿的一條創(chuàng)投圈吸金賽道。

8月8日,，LuxCreo清鋒時(shí)代完成3000萬(wàn)美元B輪融資,，KPCB領(lǐng)投，北極光創(chuàng)投,、順為資本跟投,；26日，研發(fā)微納米級(jí)3D打印設(shè)備及材料企業(yè)摩方材料完成1億A+輪融資,；29日,，3D打印數(shù)字化應(yīng)用解決方案提供商“普利生”完成了2億元人民幣的C輪融資,。本輪融資由啟明創(chuàng)投領(lǐng)投，原有股東方巴斯夫創(chuàng)投和金雨茂物跟投,。

9月,，工業(yè)級(jí)3D打印頭部企業(yè)上海聯(lián)泰科技，繼去年11月完成D輪融資后,，再次完成2億元pre-IPO融資,，由金石投資領(lǐng)投、元禾辰坤及其直投平臺(tái)金谷資本跟投,，國(guó)科嘉和,、龍騰資本、晨山資本等三家老股東再度追投,。

10月,，專攻數(shù)字化齒科3D打印機(jī)的迅實(shí)科技，完成超1億美元D輪融資,，由軟銀愿景基金二期領(lǐng)投,，毅恒資本、眾為資本等跟投,，現(xiàn)有股東辰德資本,、遠(yuǎn)毅資本繼續(xù)追加投資。

迅實(shí)科技2013年成立于紹興柯橋,，初期聚焦于3D打印技術(shù)的研發(fā),， 目前專注于為口腔機(jī)構(gòu)提供數(shù)字化椅旁解決方案；據(jù)公司透露,， 當(dāng)前迅實(shí)科技在美國(guó)椅旁齒科3D打印的存量市場(chǎng)份額超過(guò)50%,，五年間收入復(fù)合增長(zhǎng)率近80%。

同樣是10月,，3D打印服務(wù)商雷石三維完成A輪數(shù)千萬(wàn)元融資,，并正式啟動(dòng)上市計(jì)劃。3D打印材料品牌Polymake公司蘇州聚復(fù)科技,，完成過(guò)億元人民幣新一輪融資,，由賽天資本領(lǐng)投，老股東協(xié)立資本,、IDG資本,、新股東藍(lán)湖資本、常熟國(guó)發(fā)創(chuàng)投跟投,。

賽天資本從2015年就開(kāi)始關(guān)注3D打印,。 2016年初即與聚復(fù)科技建立聯(lián)系。 在2018年、2021年和2022年分別3次對(duì)Polymaker進(jìn)行了投資,，其中兩次作為領(lǐng)投機(jī)構(gòu),。

賽天資本合伙人張毅表示，最近幾年,， 特別是非金屬3D打印,，除了在消費(fèi)級(jí)和專業(yè)級(jí)實(shí)現(xiàn)快速大量增長(zhǎng)外，開(kāi)始在批量制造和建筑家居等領(lǐng)域有重大進(jìn)展,。 在消費(fèi)級(jí)和專業(yè)級(jí)領(lǐng)域,，由于打印機(jī)價(jià)格的大幅下降，消費(fèi)級(jí)打印機(jī)廠商近兩年表現(xiàn)出爆發(fā)出貨的態(tài)勢(shì),。在工業(yè)級(jí)領(lǐng)域,，由于性能的提升和成本的持續(xù)下降，工業(yè)廠商陸續(xù)建造3D打印工廠實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn),，柔性制造得以真正落地,，3D打印行業(yè)的細(xì)分市場(chǎng)空間得到指數(shù)級(jí)放大。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，2022年國(guó)內(nèi)3D打印相關(guān)投融資案例超過(guò)25例,，不只單筆投資額大幅提高，甚至多家首輪融資過(guò)億元,。

02 萬(wàn)物皆可打印

3D打印是增材制造的另一種說(shuō)法,，以數(shù)字模型為基礎(chǔ)，將材料逐層堆積制造出實(shí)體物品的新興制造技術(shù),，可節(jié)約制造材料和加工時(shí)間，制作形態(tài)萬(wàn)千的物品,。實(shí)現(xiàn)各行業(yè)制造的個(gè)性化和定制化,。因?yàn)楦淖兞藗鹘y(tǒng)制造的工藝流程、生產(chǎn)線,、工廠模式,、產(chǎn)業(yè)鏈組合，也被認(rèn)為是制造領(lǐng)域極具代表的顛覆性技術(shù),。

從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看,，可以根據(jù)上中下游分為3D打印材料、3D打印設(shè)備,、3D打印服務(wù),、以及3D打印應(yīng)用。而按照3D打印原材料的則可以分為金屬3D打印和非金屬3D打印兩大類,；按照應(yīng)用上的區(qū)別又可以分為工業(yè)級(jí)3D打印,、特種打印等。

“當(dāng)我們還以為3D打印不靠譜時(shí)，3D打印技術(shù)其實(shí)已經(jīng)顛覆各種行業(yè),，應(yīng)用場(chǎng)景也不僅局限于鞋子,、眼鏡等日常生活用品，更是逐步推廣到醫(yī)療,、建筑,、食品，以及航空航天等各大前沿領(lǐng)域,�,！眲⑷A平向記者解釋。

比如在建筑領(lǐng)域,，RIC Technology是一家中國(guó)出海的智能建造公司,，核心技術(shù)來(lái)源于清華大學(xué)徐衛(wèi)國(guó)老師科研團(tuán)隊(duì)，當(dāng)中,，目前面向美國(guó)市場(chǎng),。其自主研發(fā)的機(jī)器人3D打印混凝土建造技術(shù)廣泛應(yīng)用于現(xiàn)代建筑。

目前,，3D打印也逐漸從實(shí)驗(yàn)室走向市場(chǎng),，廣泛應(yīng)用于國(guó)內(nèi)各大商業(yè)和公共建筑當(dāng)中。深圳寶安3D打印公園,、上�,；炷���3D打印書(shū)屋等數(shù)字設(shè)計(jì)及3D打印項(xiàng)目，曾在國(guó)內(nèi)建筑圈引起不小反響,，這都是徐老師科研團(tuán)隊(duì)在商業(yè)化建造領(lǐng)域做出的初步嘗試,。

而在建筑領(lǐng)域，還有一家國(guó)內(nèi)3D打印龍頭——盈創(chuàng),，從2015年開(kāi)始,，歷經(jīng)8年已與各地政府及沙特共有6個(gè)大型簽約項(xiàng)目，總投資近200億元,，不少典型建筑案例,，如迪拜政府辦公大樓，3D打印桐鄉(xiāng)博物館,，3D打印生態(tài)岸線,，3D打印高速聲屏障，3D打印隔離病房等,。目前,，3D打印技術(shù)在建筑領(lǐng)域的應(yīng)用已得到初步嘗試，且不斷向著更成熟的商業(yè)化方向發(fā)展,。

食品領(lǐng)域,，今年2月，聚焦蛋白質(zhì)3D打印領(lǐng)域的初創(chuàng)企業(yè)“MOODLES”完成數(shù)千萬(wàn)人民幣Pre-A輪融資，由GGV紀(jì)源資本領(lǐng)投,、老股東風(fēng)物資本,、人山資本跟投。

公開(kāi)資料顯示,，這家公司成立于2021年,，致力于將營(yíng)養(yǎng)學(xué)、分子料理和3D打印技術(shù)結(jié)合,，生產(chǎn)出以蛋白質(zhì)為原材料的“Super Food”,。創(chuàng)始人朱沛然表示，雖然近年來(lái)有不少新的飲食概念和品類出現(xiàn),，比如在歐美市場(chǎng)頗受歡迎的奇亞籽,、鷹嘴豆、椰子油等,，但此類食物存在風(fēng)味單一,、飽腹感差等問(wèn)題，目前在國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)接受度并不高,。

此前3D打印技術(shù)主要被運(yùn)用于附加值高,、成本敏感度較低的高端制造領(lǐng)域， 在食品工業(yè)行業(yè),，該技術(shù)落地面臨著較多困難,。 比如，食品原材料種類繁多,、配方復(fù)雜,，但3D打印可用原材料的選擇范圍十分有限。此外,，3D打印技術(shù)多采用單噴嘴設(shè)計(jì),、打印效率較低，這使得食品的規(guī)�,；�生產(chǎn)面臨挑戰(zhàn)。

“用3D打印出一體化研制的微納衛(wèi)星,，體積可減少30%以上,，功能密度提升30%以上�,！眲⑷A平說(shuō)到,。據(jù)了解，美國(guó)陸軍和海軍陸戰(zhàn)隊(duì)還在探索3D打印無(wú)人機(jī)的技術(shù)潛力,。

3D打印的無(wú)人機(jī)將材料科學(xué),，航空技術(shù)和軟件開(kāi)發(fā)結(jié)合在一起，并于2016年首次出現(xiàn)。最初與喬治亞理工學(xué)院的研究人員合作進(jìn)行的陸軍項(xiàng)目,。目前這些3D打印的無(wú)人機(jī)正在進(jìn)行相關(guān)的功能測(cè)試,，預(yù)計(jì)很快就可以投入軍事行動(dòng)。

如今,，3D打印技術(shù)更是被越來(lái)越頻繁地用于制造機(jī)器人,，作為機(jī)器人分支之一的無(wú)人機(jī)，自然也出現(xiàn)很多3D打印產(chǎn)品,。制造商選用3D打印來(lái)生產(chǎn)無(wú)人機(jī),，主要是看中了其成型高效迅速、節(jié)省成本,、允許復(fù)雜設(shè)計(jì)等優(yōu)勢(shì),。然而，3D打印在為無(wú)人機(jī)產(chǎn)業(yè)提供巨大便利的同時(shí),，也帶來(lái)了一些隱憂,，這在很大程度上是由3D打印自主性極強(qiáng)的生產(chǎn)模式引起的。   

令人關(guān)注的是,，在全球能源轉(zhuǎn)型的大背景下,，3D打印電池也讓資本產(chǎn)生了濃厚的興趣，展現(xiàn)出的高能量密度,、可持續(xù),、輕量化等優(yōu)勢(shì)是電動(dòng)汽車市場(chǎng)迫切需要的。所以開(kāi)發(fā)可商業(yè)化,、大規(guī)模使用的3D打印電池將成為電動(dòng)汽車行業(yè)未來(lái)的新方向,。

03 成也材料，敗也材料

縱觀整個(gè)產(chǎn)業(yè),，材料是3D打印技術(shù)的核心,，也是制約其快速發(fā)展的主要因素。以無(wú)人機(jī)為例,，不僅要求輕量化,，同時(shí)對(duì)機(jī)身和旋翼葉片的機(jī)械強(qiáng)度也有很高要求，以降低在飛行中不可預(yù)知的撞擊損害,，延長(zhǎng)使用壽命,。有關(guān) 數(shù)據(jù)顯示，未來(lái)3D打印材料的市場(chǎng)規(guī)模將不斷增加,，預(yù)計(jì)2023年全球市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）將達(dá)到22.8％,。

作為聚復(fù)科技的投資方，協(xié)立資本合伙人翟剛就曾指出,，材料是3D打印產(chǎn)業(yè)鏈中最有價(jià)值的環(huán)節(jié),，對(duì)于高性能功能性打印材料的需求將不斷增長(zhǎng),。

目前，制約國(guó)內(nèi)3D打印技術(shù)發(fā)展的關(guān)鍵不在技術(shù)本身而在材料,。 一位3D打印行業(yè)的專家告訴記者,， “能夠被運(yùn)用到3D打印的材料包括薄膜、樹(shù)脂,、石蠟,、石膏、尼龍絲,、鈦合金,、陶瓷等十幾種，但 金屬陶瓷復(fù)合材料打印非常困難,，因?yàn)樘沾杀旧砭筒惶�適合打印,。

今年初，主要從事消耗類工程3D打印產(chǎn)品生產(chǎn)及銷售的恒普激光,，完成由同創(chuàng)偉業(yè)領(lǐng)投,、寧波天使基金跟投的數(shù)千萬(wàn)元A輪融資。這家公司的3D打印部分的陶瓷含量要遠(yuǎn)超出行業(yè)水平,。

同創(chuàng)追蹤3D打印相關(guān)標(biāo)的很多年,，追蹤的標(biāo)的覆蓋3D打印材料、設(shè)備,、服務(wù)甚至平臺(tái),。在投資恒普激光時(shí)，同創(chuàng)偉業(yè)王晶表示,，“3D打印最終會(huì)回歸材料成型的本質(zhì),，尤其是在工業(yè)場(chǎng)景，會(huì)作為眾多工藝中的一環(huán),，最終落地到具體產(chǎn)品,。只有生產(chǎn)出真正解決客戶痛點(diǎn)、有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品,，工藝本身才會(huì)具備生命力,。”

近年來(lái),，很多3D打印企業(yè)都在不斷嘗試各種場(chǎng)景下的打印產(chǎn)品應(yīng)用,，行業(yè)高增長(zhǎng)的同時(shí)，也伴隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,，毛利水平下降，部分標(biāo)的估值泡沫化等問(wèn)題,。在全球主要3D打印上市公司中,，中國(guó)的金屬3D打印廠商鉑力特,，市值約合23億美元，幾乎相當(dāng)于第二名 3D Systems和第三名Stratasys之和,，可見(jiàn)中國(guó)3D打印公司估值普遍超過(guò)國(guó)外同行,。

未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，3D打印設(shè)備和材料仍是我國(guó)3D打印行業(yè)發(fā)展的中流砥柱,，會(huì)持續(xù)受到資本熱捧,，也很快會(huì)走出多家上市公司。

“但仍有不少3D打印創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目,，在融資方面經(jīng)驗(yàn)不足,，對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略定位不夠清晰�,！眲⑷A平在采訪中告訴記者,，“作為投資人，在國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)越來(lái)越凸顯的當(dāng)下,，看好行業(yè)未來(lái)的同時(shí),，也要保持理性，助力那些真正具備實(shí)力技術(shù)的企業(yè)走向高端化和國(guó)際化,，不要為了投而投,，做價(jià)值投資而非價(jià)格投資�,！�