上海曼恒數(shù)字2018年營收1.49億元，3D打印業(yè)務收入2294萬元

南極熊了解到,，上海曼恒,，已經(jīng)在新三板掛牌（證券簡稱：曼恒數(shù)字，證券代碼：834534 ）,，一家主要以虛擬現(xiàn)實業(yè)務為主,，以 3D 打印業(yè)務為輔的企業(yè)，公告顯示2018年營收1.49億元,，2017年則為1.62億元,，毛利在40%以上。


曼恒數(shù)字成立于 2007 年,，是中國第一批專業(yè)從事虛擬現(xiàn)實業(yè)務的公司,。目前公司以虛擬現(xiàn)實業(yè)務為主，以 3D 打印業(yè)務為輔,。曼恒數(shù)字旗下涵蓋眾多3D打印品牌：專業(yè)級系列包括德國EOS,、Realizer、envisionTEC,、 美國 3D systems,、HP、以及具有自主知識產(chǎn)權的銳打·云打印機器,，同時也成為了桌面級打印機Makerbot的中國地區(qū)總代理,。


截至報告期末，公司已經(jīng)積累了十一年行業(yè)經(jīng)驗,，在虛擬現(xiàn)實沉浸式顯示,、交互追蹤、全身動捕,、虛擬現(xiàn)實軟件引擎等關鍵技術上,，均實現(xiàn)了自主研發(fā)，且創(chuàng)造了多個國內(nèi)首款產(chǎn)品,。
行業(yè)應用市場即“B2B 模式” ： 曼恒數(shù)字通過長期的技術積累和創(chuàng)新,，成功推出 G-Magic 虛擬現(xiàn)實沉浸式系統(tǒng)、 DVS3D,、 IdeaVR 和 VR-DO 等虛擬現(xiàn)實軟件,、 G-Motion 交互追蹤系統(tǒng)和 G-Space 大空間多人追蹤系統(tǒng)、虛擬現(xiàn)實內(nèi)容開發(fā)服務,、 3D 打印設備和材料等核心產(chǎn)品,。目標客戶主要分布在高端制造,、教育、國防軍隊和醫(yī)學醫(yī)療等四大細分行業(yè),，形成了配套的市場,、采購、研發(fā),、生產(chǎn)和服務跟蹤模式,，向市場提供產(chǎn)品及技術服務。報告期內(nèi),，行業(yè)應用市場處于產(chǎn)業(yè)生命周期的成長階段,。
自公司成立以來，虛擬現(xiàn)實行業(yè)應用業(yè)務一直采用以“直接營銷”為主的模式（以下簡稱“直銷模式”）,。最近幾年，伴隨行業(yè)市場規(guī)模不斷擴大,，以目前的擴張節(jié)奏,，公司直銷團隊的力量不能完全覆蓋新增市場機會；另外,，廣闊的市場前景和曼恒數(shù)字的實力對渠道商的吸引力也在不斷增強,；綜上，公司結合自身發(fā)展經(jīng)驗,， 并研究了眾多成功的 B2B 企業(yè)的發(fā)展歷程后,， 發(fā)現(xiàn)：在目前階段，采用以“間接營銷” 為主的模式（以下簡稱“渠道模式 ”）,，借助優(yōu)質(zhì)渠道商更強大的當?shù)乜蛻糍Y源,，更有利于公司的商機開拓和快速發(fā)展。因此,，公司在報告期的第四季度開啟了“直銷模式”向“渠道模式”的轉(zhuǎn)型準備,。
截至報告期末，公司已經(jīng)簽約了覆蓋全國主要市場的渠道商,，為未來的發(fā)展奠定了基礎,。虛擬現(xiàn)實消費娛樂應用市場即“B2B2C 模式” 或“B2C 模式” ：報告期內(nèi)，消費娛樂市場仍處于產(chǎn)業(yè)周期的培育階段,，前景雖然廣闊,，但由于成長性還不明朗，虛擬現(xiàn)實消費娛樂應用繼續(xù)呈現(xiàn)全行業(yè)收縮的趨勢,。
鑒于以上事實,，經(jīng)過一段時間對消費娛樂業(yè)務的的拓展嘗試，公司判斷,，該輔助業(yè)務在可預見的時期內(nèi),，難以如期實現(xiàn)業(yè)務規(guī)模的逆轉(zhuǎn),。公司順應行業(yè)趨勢，主動暫停該細分業(yè)務,，而將精力和資源聚焦于成長性明朗的虛擬現(xiàn)實行業(yè)應用業(yè)務（即 B2B 業(yè)務）,，此舉將更利于公司的發(fā)展。



技術研發(fā)優(yōu)勢
公司自 2007 年成立以來,，深耕虛擬現(xiàn)實領域,，持續(xù)投入技術研發(fā)，專注于為客戶提供業(yè)界領先的解決方案,。通過十一年的不懈努力,，公司擁有一系列具備自主知識產(chǎn)權的核心技術，并培養(yǎng)出了一支優(yōu)秀的技術和研發(fā)團隊,。
多年的積累使公司對 VR 技術有著深刻的理解,，在虛擬現(xiàn)實各關鍵環(huán)節(jié)均擁有自主研發(fā)的產(chǎn)品和技術。例如,，在國內(nèi)率先自主研發(fā)出虛擬現(xiàn)實軟件平臺 DVS3D,、首款異地多人協(xié)同虛擬現(xiàn)實引擎平臺 IdeaVR、工業(yè)輔助設計軟件 VR-DO,、人體解剖教學 VR 軟件 VR-Human,、交互追蹤和動作捕捉系統(tǒng) G-Motion、大空間多人追蹤系統(tǒng) G-Space 等多項產(chǎn)品,。截至報告期末,，公司和合并范圍內(nèi)的子公司擁有著作權 99 項和
專利 10 項， 尚在申請及受理狀態(tài)的專利共計 26 項,。
同時,，公司培養(yǎng)了一支人數(shù)超過 80 人的富有戰(zhàn)斗力的技術和研發(fā)隊伍，建立了以市場為導向,，以創(chuàng)新為動力的技術研發(fā)體系,。通過多年產(chǎn)品研發(fā)經(jīng)驗的積累，公司的營銷,、市場,、研發(fā)和產(chǎn)品等有關部門能夠協(xié)同合作，根據(jù)市場需求快速反應,，開展各類應用性和前瞻性研發(fā),。


2018 年公司的經(jīng)營計劃是：繼續(xù)鞏固在虛擬現(xiàn)實行業(yè)應用市場的領先地位；貫徹“將全球領先的3D 打印技術應用落地到中國市場”的戰(zhàn)略,，積極關注 3D 打印在生物醫(yī)學領域的應用,；主動放緩虛擬現(xiàn)實娛樂業(yè)務的拓展節(jié)奏。具體執(zhí)行情況如下：


經(jīng)營成果
2018 年,，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 149,732,418.05 元,，較上年同期下降 7.96%,。歸屬于掛牌公司股東的凈利潤-9,831,457.01 元。歸屬于掛牌公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤-12,966,003.20 元,。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 35,401,808.63 元,。
虛擬現(xiàn)實業(yè)務收入 126,790,858.16 元， 較上年同期略微降低了 1.56%,，主要原因如下：報告期第四季度,，公司營銷團隊將主要精力轉(zhuǎn)移到執(zhí)行公司“渠道轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略”方面，大力發(fā)展渠道商,。（關于“渠道轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略”,，請詳見本節(jié)，一,、業(yè)務概要,，商業(yè)模式）。


消費娛樂市場仍處于產(chǎn)業(yè)周期的培育階段,，前景雖然廣闊,，但由于成長性還不明朗，行業(yè)呈現(xiàn)收縮趨勢,。鑒于此，公司主動暫停虛擬現(xiàn)實消費娛樂業(yè)務（請詳見本節(jié),，一,、業(yè)務概要，商業(yè)模式）,。公司和審計機構發(fā)現(xiàn),，在可預見的時期內(nèi)，難以如期實現(xiàn)消費娛樂業(yè)務規(guī)模的逆轉(zhuǎn),，因而對該細分業(yè)務進行謹慎評估并計提了減值（請詳見本報告第十一節(jié) 財務報告,，財務報表附注，五,、合并財務報表重要事項注釋,，（三十三）資產(chǎn)減值損失）。目前,，將精力和資源聚焦于成長性明朗的虛擬現(xiàn)實行業(yè)應用業(yè)務（即B2B 業(yè)務）,，會更利于公司的發(fā)展。
3D 打印業(yè)務收入 22,941,559.89 元,，較上年同期下滑 32.27%,。主要是由于報告期內(nèi)，該業(yè)務的產(chǎn)品結構進行了調(diào)整,。根據(jù) 2018 年的計劃,， 3D 打印業(yè)務板塊大力拓展生物打印和金屬打印新興市場,，而逐漸退出低端技術的桌面級打印機等產(chǎn)品線。報告期,，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額轉(zhuǎn)正,，資金儲備充裕，團隊和合作伙伴士氣飽滿,，戰(zhàn)略方向清晰,，有良好的發(fā)展基礎。



營業(yè)情況分析



戰(zhàn)略部署
上海曼恒數(shù)字分別作出如下戰(zhàn)略部署：
在虛擬現(xiàn)實行業(yè)應用領域,，公司將進一步鞏固公司在虛擬現(xiàn)實行業(yè)應用領域的領先地位,。一方面，通過“整合行業(yè)資源,，快速積累優(yōu)質(zhì) VR 內(nèi)容”的平臺戰(zhàn)略來解決行業(yè)發(fā)展的主要矛盾,。另一方面，穩(wěn)妥推進“渠道轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略”,，加強對區(qū)域市場機會的覆蓋力度,。
在 3D 打印領域，公司將根據(jù)全行業(yè)目前的國際資源稟賦,，站在巨人的肩膀上,，積極拓展 3D 打印業(yè)務，將全球領先的 3D 打印技術應用落地到中國市場,。重視生物打印和金屬打印的市場機會,。
虛擬現(xiàn)實消費娛樂領域，雖然公司已暫停該輔助業(yè)務,，但也會密切關注行業(yè)發(fā)展動態(tài)


虛擬現(xiàn)實行業(yè)應用業(yè)務：公司將繼續(xù)鞏固在虛擬現(xiàn)實行業(yè)應用市場的領先地位,，發(fā)揮好公司的五大競爭優(yōu)勢。以渠道轉(zhuǎn)型為契機,，獲取更多市場機會,。
3D 打印業(yè)務：公司將抓住 3D 打印行業(yè)發(fā)展關鍵階段的新機遇，貫徹“將全球領先的 3D 打印技術應用落地到中國市場”的戰(zhàn)略,。重點復制云端 3D 打印創(chuàng)新中心的模式,，積極關注 3D 打印在生物醫(yī)學領域的應用，積極布局金屬打印創(chuàng)新技術市場,，與戰(zhàn)略合作伙伴一起,，將 3D 打印業(yè)務做大。


上海曼恒數(shù)字http://www.gdi3d.com/
http://www.winprinter.cn/


“銳打400”快速成型機是使用LCD作為光學器件的3D打印設備,。

        輕松打印高精度數(shù)字模型,，最高精度可達到0.075mm，可以輸出超薄外壁與清晰細節(jié)。成品真實可用,，表面光潔,，無“階梯”邊緣。打印產(chǎn)品支持不同工藝后處理,，包括拋光,、打磨、噴漆,、電鍍,、植絨等。相比激光快速成型系統(tǒng),，“銳打400”利用一次截斷面成像,比較激光成型技術速度快10倍,，成本更低。通過提高光板亮度計感光速度,，“普利生銳打400”具有更高的使用壽命,。通過MFP技術，“普利生銳打400”比基于DLP技術的設備成型精度更高,，尺寸更大,。
        作為自主研發(fā)3D打印設備及耗材的廠商，曼恒目前已研發(fā)出6種不同性能的耗材,，耗材價格低,，可根據(jù)不同行業(yè)客戶的具體需求進行定制開發(fā)新材料。