科創(chuàng)板3D打印第一股——鉑力特 8年厲兵秣馬

來源: 前瞻網(wǎng)

2019年7月22日,，科創(chuàng)板開板首日,，西安鉑力特增材技術(shù)股份有限公司(以下簡稱“鉑力特”)正式在上交所科創(chuàng)板掛牌上市,，股票代碼688333,，成為中國第一家全產(chǎn)業(yè)鏈的3D打印股,。

鉑力特成立于2011年,，全名為西安鉑力特增材技術(shù)股份有限公司,，是一家專注于工業(yè)級(jí)金屬增材制造(3D打印)的高新技術(shù)企業(yè)，為客戶提供金屬增材制造與再制造技術(shù)全套解決方案,，業(yè)務(wù)涵蓋金屬3D打印設(shè)備的研發(fā)及生產(chǎn),、金屬3D打印定制化產(chǎn)品服務(wù),、金屬3D打印原材料的研發(fā)及生產(chǎn)、金屬3D打印工藝設(shè)計(jì)開發(fā)及相關(guān)技術(shù)服務(wù)(含金屬3D打印定制化工程軟件的開發(fā)等),。


用8年成長為全國金屬3D打印行業(yè)龍頭
近年來,，憑借著較為完整的3D打印產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈的優(yōu)勢(shì)，鉑力特得到快速發(fā)展,，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提升,。2016年至2018年，鉑力特營業(yè)收入分別實(shí)現(xiàn)1.7億元,、2.2億元,、2.9億元，復(fù)合增長率達(dá)到32.37%,；凈利潤分別為2874萬元,、3587萬元和5799萬元，復(fù)合增長率達(dá)到42.06%,。(見圖表1)

2019年上半年,，鉑力特實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.07億元，較上年同期增長38.15%,，主要由于下游應(yīng)用領(lǐng)域?qū)�金屬增材制造的需求持續(xù)保持旺盛增長趨勢(shì),，應(yīng)用端呈現(xiàn)快速擴(kuò)展態(tài)勢(shì)；上半年鉑力特凈虧損233萬元,，主要是由于公司產(chǎn)業(yè)基地遷移,、員工人數(shù)增多等使得成本大幅上升導(dǎo)致的。

目前,，鉑力特已經(jīng)發(fā)展成為國內(nèi)最具產(chǎn)業(yè)化規(guī)模的金屬增材制造企業(yè),，業(yè)務(wù)覆蓋金屬增材制造全產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品及服務(wù)廣泛應(yīng)用于航空航天,、工業(yè)機(jī)械,、能源動(dòng)力、科研院所,、醫(yī)療研究,、汽車制造、船舶制造及電子工業(yè)等領(lǐng)域,。尤其在航空航天領(lǐng)域,，2018年鉑力特來自于航空航天行業(yè)的收入占總收入的比重達(dá)到64.2%。鉑力特金屬3D打印定制化產(chǎn)品在國內(nèi)航空航天增材制造金屬零部件產(chǎn)品市場(chǎng)占有率較高,，公司主要客戶包括中航工業(yè)下屬單位,、航天科工下屬單位、航天科技下屬單位,、航發(fā)集團(tuán)下屬單位,、中國商飛,、中國神華能源、中核集團(tuán)下屬單位,、中船重工下屬單位以及各類科研院校等,。

3D打印相關(guān)服務(wù)是主流收入

從產(chǎn)品來看，鉑力特是一家專注于工業(yè)級(jí)金屬3D打印的企業(yè),，3D打印的相關(guān)收入始終是其主流,。鉑力特生產(chǎn)的金屬增材制造設(shè)備產(chǎn)品產(chǎn)銷率十分亮眼。招股說明書顯示,，2016年至2018年,，鉑力特兩大類型設(shè)備產(chǎn)品(激光選區(qū)熔化成形設(shè)備和激光立體成形設(shè)備)的產(chǎn)銷率分別為88.89%、100%,；87.8%,、50%；74.07%,、100%,。

3D打印定制化產(chǎn)品服務(wù)、代理銷售設(shè)備及服務(wù),、3D打印設(shè)備三項(xiàng)業(yè)務(wù)構(gòu)成公司主要收入來源,，銷售收入占比在94%-95%左右。其中,，2018年3D打印定制化產(chǎn)品服務(wù)收入占公司總收入的42.2%,，代理銷售設(shè)備及服務(wù)收入占比為27.6%,，3D打印設(shè)備銷售收入占比為25.0%,。

自研能力較強(qiáng)但關(guān)鍵核心器件依賴國外品牌

鉑力特在工業(yè)級(jí)金屬3D打印產(chǎn)業(yè)化方面成就顯著。據(jù)招股說明書顯示,，鉑力特自主研發(fā)十余個(gè)型號(hào)的增材制造設(shè)備,，出貨量及市場(chǎng)占有率在國產(chǎn)金屬3D打印設(shè)備市場(chǎng)位居前列。2018年,，鉑力特累計(jì)生產(chǎn)金屬增材制造設(shè)備164臺(tái),，其中已對(duì)外銷售66臺(tái)，自用71臺(tái),，且成功出口德國,，其中S310型號(hào)設(shè)備通過空中客車公司認(rèn)證，成為空客A330機(jī)型增材制造項(xiàng)目主要設(shè)備,，也是唯一通過該認(rèn)證的國產(chǎn)增材制造設(shè)備,。同時(shí)，擁有各類金屬增材制造設(shè)備80多臺(tái),，是目前國內(nèi)金屬3D打印設(shè)備裝機(jī)規(guī)模最大的企業(yè),。

但值得注意的是,，目前國內(nèi)工業(yè)級(jí)增材制造裝備核心器件嚴(yán)重依賴進(jìn)口，如高光束質(zhì)量激光器及光束整形系統(tǒng),、高品質(zhì)電子槍及高速掃描系統(tǒng),、大功率激光掃描振鏡等嚴(yán)重依賴進(jìn)口，鉑力特設(shè)備的部分核心器件對(duì)國外品牌存在一定的依賴性,。

政府補(bǔ)助力度大

3D打印主業(yè)屬于國家重點(diǎn)扶持和發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè),，在資源配套、產(chǎn)業(yè)政策扶持,、上市政策方面優(yōu)勢(shì)明顯,。2016-2018年鉑力特計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助分別為736萬元、1256萬元和2455萬元,。與此同時(shí),，公司及其參股公司陜西增材為高新技術(shù)企業(yè)，享受相應(yīng)的稅收優(yōu)惠,，2016-2018年享受的企業(yè)所得稅優(yōu)惠分別達(dá)到357萬元,、317萬元、644萬元,。

即2016-2018年鉑力特享受的政府補(bǔ)助和稅收優(yōu)惠分別達(dá)到1094萬元,、1573萬元、3100萬元,，占各期凈利潤的比重分別高達(dá)38.08%,、43.88%、53.46%,，占比逐年提升,。公司凈利潤明顯依賴政府補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠，盈利能力有待商榷,。

此外,，2019年4月23日，西安高新區(qū)還發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步支持企業(yè)借助科創(chuàng)板等資本市場(chǎng)上市發(fā)展的若干政策》,，鼓勵(lì)企業(yè)上市發(fā)展,。鉑力特成功在科創(chuàng)板上市后，獲得政府上市獎(jiǎng)勵(lì)金和經(jīng)費(fèi)配套合計(jì)2000萬元,，且將于兩個(gè)月內(nèi)一次性到賬,。

對(duì)于上市后的規(guī)劃，鉑力特董事長兼總經(jīng)理薛蕾表示,，公司始終堅(jiān)持以最終應(yīng)用零件為牽引,，圍繞金屬3D打印服務(wù)、設(shè)備,、打印用原材料,、零件創(chuàng)成設(shè)計(jì)與技術(shù)服務(wù)等構(gòu)建完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈,。以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，持續(xù)加大研發(fā)投入,，聚焦金屬3D打印主航道,，實(shí)現(xiàn)讓金屬3D打印走進(jìn)千萬家工廠的愿望，并進(jìn)一步促進(jìn)制造業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí),，使鉑力特成為全球領(lǐng)先的增材技術(shù)解決方案提供商,。