難解難分,，Nano Dimension啟動(dòng)特別邀約繼續(xù)收購Stratasys,，誓要收購51%股份

2023年4月6日,，南極熊獲悉,，以色列3D打印技術(shù)公司Nano Dimension宣布對(duì)3D打印巨頭Stratasys發(fā)起特別要約收購計(jì)劃,。該公司希望通過此次收購進(jìn)一步擴(kuò)大其在增材制造和3D打印市場(chǎng)的影響力,，并提高公司的市場(chǎng)占有率和競(jìng)爭(zhēng)力,。目前，Stratasys尚未對(duì)該收購提議發(fā)表評(píng)論,。

△Nano啟動(dòng)特別邀約繼續(xù)收購Stratasys,，每股開價(jià)18美元

Nano表示，它將以每股18美元（約為123元人民幣）的現(xiàn)金價(jià)格收購Stratasys至少51%的流通股票,，其中包括Nano目前已持有的約14.5%的Stratasys流通股份,。

在收購過程中，Nano的每股報(bào)價(jià)最初為18美元,，后來修改為19.55美元,。然而,，無論報(bào)價(jià)如何變化，都被Stratasys拒絕,。最終,，Nano提出了每股20.05美元的“最佳和最終”報(bào)價(jià)，并表示愿意進(jìn)行必要的盡職調(diào)查以達(dá)成雙方同意的交易,。此前,，Stratasys曾拒絕Nano針對(duì)其所有剩余股份的11億美元（約為75億元人民幣）出價(jià)。

△Nano Dimension的多材料電子3D打印工藝

特別要約對(duì)抗毒丸計(jì)劃

Nano進(jìn)一步表示,，如果Stratasys董事會(huì)繼續(xù)拒絕與其接洽,，將啟動(dòng)特別要約收購。同時(shí),，該公司打算向以色列法院尋求救濟(jì),，以確認(rèn)根據(jù)以色列公司法規(guī)定，即使進(jìn)行特別要約,，Stratasys股東權(quán)利計(jì)劃（也稱為“毒丸”）也不能被激活,，換句話說，該毒丸計(jì)劃不能在特別要約的情況下生效,，從而使其更容易獲得目標(biāo)公司的控制權(quán),。

股東權(quán)利計(jì)劃，也稱為“毒丸”,，是收購的防御工具,，通常用于通過阻止投資者積累大量股權(quán)來防止敵意或主動(dòng)要約升級(jí)。毒丸旨在迫使投標(biāo)人直接與公司董事會(huì)進(jìn)行談判,，而不是采用發(fā)起未經(jīng)批準(zhǔn)的要約收購等方法,。

在收購方案中，特別要約是指收購方向公司股東發(fā)出的一個(gè)超過普通股票市場(chǎng)價(jià)格的公開購買要約,，以達(dá)到獲得目標(biāo)公司控制權(quán)的目的,。毒丸計(jì)劃是公司采用的一種防御手段，旨在阻止敵意收購者通過收購公司的股份來獲得控制權(quán),。

在特別要約的情況下,，毒丸計(jì)劃被設(shè)計(jì)成一種限制性措施，以防止收購方大量購買公司股票,。例如,，如果一個(gè)公司采用了毒丸計(jì)劃，它可以發(fā)行一定數(shù)量的優(yōu)先股,，并授予優(yōu)先股股東具有特殊權(quán)利的特殊股份,，這些特殊股份只能在特定條件下贖回，從而使得敵意收購者難以獲得公司的控制權(quán),。

但是,，特別要約的目的是通過購買足夠的公司股份來獲得控制權(quán),，因此一旦敵意收購者發(fā)出要約，毒丸計(jì)劃就可能失效,。因此,，收購方往往會(huì)嘗試通過法律或其他手段來挑戰(zhàn)毒丸計(jì)劃的有效性，以便更容易地獲得公司的控制權(quán),。

Nano的擴(kuò)張之路

2022年第二季度結(jié)束時(shí),，Nano公司的現(xiàn)金和等價(jià)物為12.5億美元（約86億人民幣）。7月間,，Nano收購了Admatec和Formatec,，交易價(jià)值1290萬美元，這使得該公司接管了它們各自在陶瓷和金屬3D打印領(lǐng)域的業(yè)務(wù),。

在此投資之后，Nano購買了Stratasys 12.12%的股份,，此舉迫使Stratasys申請(qǐng)毒丸計(jì)劃,。有趣的是，Stern在聲明中直接提到了這筆交易,，稱它是“一項(xiàng)戰(zhàn)略投資”,，它將繼續(xù)“為不可預(yù)測(cè)的情況做準(zhǔn)備”。

Nano在今年3月10日提交了每股18美元的首次收購要約,，但于3月22日被Stratasys拒絕,。之后，在3月29日,，Nano Dimension宣布了另一項(xiàng)每股19.55美元的現(xiàn)金收購要約,，但該要約同樣被Stratasys拒絕。最終,，Nano Dimension修改了要約價(jià)格,，于4月3日以每股20.05美元的現(xiàn)金收購要約向Stratasys發(fā)起了新的收購行動(dòng)。

如果Nano成功收購Stratasys,，它將能夠利用后者的產(chǎn)品和技術(shù)來擴(kuò)大自己的市場(chǎng)份額和業(yè)務(wù)規(guī)模,。然而，收購交易的成功取決于許多因素,，包括雙方公司的談判,、法律程序和財(cái)務(wù)考慮等等。因此,，這一舉動(dòng)引發(fā)了業(yè)界的廣泛關(guān)注和猜測(cè),，究竟會(huì)有怎樣的結(jié)果？