我做夢籌了200億元,，收購國外所有3D打印上市公司，拿到A股值2900億

真的,！昨晚南極熊在夢里和一批投資機構(gòu),、銀行、上市公司等合作,，籌集到了200多億元人民幣,，約28億美元，一下子把所有國外3D打印領(lǐng)域的上市公司全部收購了,，包括Stratasys,、3D Systems、Nano Dimension ,、Materialise ,、Desktop Metal 、Markforged,、Velo3D等,。

然后，南極熊逐一對這些公司的技術(shù)進行消化吸收,，把3D打印機,、材料、服務的生產(chǎn)放到中國內(nèi)地,，到2030年：

• 1,、憑借本土巨大的工程師等人才紅利、供應鏈優(yōu)勢,，把產(chǎn)品和服務成本降低一半,，運營效率提升了一倍。國外的研發(fā),、運營等費用支出太高,，嚴重拖累了凈利潤；到了中國這部分的成本可以大幅下降,。
• 2,、憑借巨大的制造業(yè)市場紅利，從2024年的16億美元總收入規(guī)模,，增長1.5倍,，總額達40億美元,；
• 3、由于成本的下降,、運營效率的提高,、收入的提高，我們這批3D打印高科技公司的凈利潤總和達20%,，也就是8億美元的凈利潤,；
• 4、然后南極熊把這些資產(chǎn)打包到一起,，成為3D打印控股集團,，拿到A股上市，市場給出10倍的PS市銷率,，市值達2900億人民幣,，也就是400億美元（如果是20倍市銷率，那就是近6000億人民幣市值）,。3D打印是增材制造,，與減材制造（如CNC機加工等）、等材制造（注塑,、鍛造,、鑄造等）一起，成為整個制造業(yè)的重要組成部分,，這個市值也不是不可能,。
• 5、也就是說,，通過收購和有效運營,，2025年我們花出去的200多億人民幣，到2030年變成了2900億,，增值10幾倍,。既把全球最好的3D打印技術(shù)落地到了中國，幫助中國制造業(yè)提升科技含量,、甚至重塑部分行業(yè),，還取得了很好的財務回報。這可真是一件非常值得我們?nèi)プ龅氖虑椋?br />

然而,，今天一早,，南極熊睡醒了，發(fā)現(xiàn)枕頭濕了一半,，嘴角的口水也還沒有干——這個3D打印春秋大夢,，做得可真香！

日有所思,，夜有所夢,！雖然這只是一個夢,，但卻是南極熊在白天仔細思考的結(jié)果。

國外3D打印上市公司真的很便宜,，中國估值高20倍
△全球3D打印上市公司市值排行榜,，中國廠商遙遙領(lǐng)先，數(shù)據(jù)時間為2025.3.29

為了方便說明這個3D打印春秋大夢從財務數(shù)據(jù)角度上的合理性,，南極熊整理了以上這個《中外3D打印上市公司營收、市值,、凈利潤,、市銷率對比》表格，由于國外多數(shù)公司處于虧損狀態(tài),，估值對比不方便用市盈率PE,，所以用了市銷率PS。

中外3D打印上市公司營收,、市值,、凈利潤對比（金額單位是美元）
	2024年營收	凈利潤	2025.3.29市值	市銷率PS
Stratasys	5.74	-1.20	7.26	1.26
3D Systems	4.4	-2.56	2.87	0.65
Nano Dimension	約1.4（含收購的Markforged）		3.68	2.60
Materialise	2.89	0.15	2.93	1.01
Desktop Metal	1.49	-2.20	1.66	1.11
Markforged	0.85		0.94	1.11
Velo3D	0.16		0.26	1.63
			平均值	1.34
鉑力特	1.72（￥12.51億）	0.1（￥7507萬）	28.2（￥205億）	13.22
華曙高科	0.68（￥4.92億）	0.09（￥6720萬）	24.5（￥178億）	36.18
			平均值	24.70

△表格：南極熊整理的中外3D打印上市公司營收、市值,、凈利潤,、市銷率對比

從以上表格可以清楚看出，美股3D打印上市公司多數(shù)都是連年虧損,，美國資本市場的估值,，市銷率均值只有1.34；而中國市場的市銷率均值高達24.7,。也就是說,，如果一個3D打印公司年收入為1億元，在美國上市的話,，市值為1.34億,；在中國上市的話，市值就變成24.7億,，幾乎高了近20倍,！

中國作為全球制造業(yè)中心，3D打印應用潛力巨大,，無論是航空航天,、模具、注塑,、醫(yī)療,、鞋業(yè)、汽車,，還是最近爆火的金屬3D打印在手機3C領(lǐng)域的應用,。3D打印技術(shù)的大規(guī)模應用,，還是得靠中國，增長預期很高,。所以,，中國資本市場對3D打印上市公司的估值水平比美國高很多，也有一定的邏輯,。

南極熊強烈呼吁中國業(yè)界,，低PS的美國公司，其實可以成為中國的收購目標,，中國可通過收購獲取技術(shù),，提升全球技術(shù)、市場地位,。

收購國外3D打印公司的技術(shù)價值

收購可幫助中國獲得國外公司的先進3D打印技術(shù),，供應鏈和市場也互補。下面是這個3D打印收購標的公司的技術(shù)特點：

Stratasys：熔融沉積成型（FDM）,、PolyJet,、選擇性吸收熔融（SAF），專注于聚合物打印,，還有3D打印軟件,。
3D Systems：立體光刻（SLA）、選擇性激光燒結(jié)（SLS）,、直接金屬激光燒結(jié)（DMLS）,，涵蓋聚合物和金屬，還有3D打印軟件,。
Nano Dimension：基于噴墨的電子3D打印,，專注于電路板和其他電子設(shè)備。
Materialise：提供多種3D打印技術(shù)如SLA,、SLS和選擇性激光熔化（SLM）,，主要為軟件和制造服務。
Desktop Metal：粘結(jié)劑噴射3D打印金屬/砂型,、DLP光固化等,。
Markforged：連續(xù)纖維增強（CFR）復合材料3D打印和粉末擠出（BPE）金屬3D打印，還有軟件,。
Velo3D：激光粉末床熔融（LPBF）,，專注于金屬復雜零件。

這只是一場“白日夢”,？
以上會不會只是一個白日夢呢,？

其實，從資金、從市場應用,、從估值體系的角度,，以上的收購是非常具有可能性的。南極熊認為,，國內(nèi)要拿出200億元人民幣來完成3D打印公司收購,，現(xiàn)金+股權(quán)混合支付的話，報價比這些公司現(xiàn)有市值溢價20%到40%,，不太難,。他們多數(shù)都是焦急等著被并購。

但是,，中國來收購這些公司的話,，必須都要經(jīng)過美國國家安全審查（CFIUS），以上企業(yè)幾乎都涉及國防軍工業(yè)務,，甚至拿到美國國防部的大量訂單和資助。加上目前中美的緊張關(guān)系,，南極熊認為有99%的幾率不會通過,。之前南極熊曾經(jīng)試過協(xié)助國內(nèi)公司，以2億元左右的報價收購歐洲某3D打印公司,，因為涉及歐洲和美國的審查,，律師做了判斷后，不得不放棄收購,。另外還有文化差異,，整合起來也不容易。

如果,，通過新加坡或者其它國家和地區(qū)的主體去收購呢,？或許會存在一些希望。對此感興趣的機構(gòu),，可以+南極熊的vx: lihaixiong,。歡迎探討交流，一起造夢,。